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格林凱瑞
【中國(guó)環(huán)保在線(xiàn) 市場(chǎng)行情】全國(guó)兩會(huì)明確了環(huán)保治理的目標(biāo)，受益于此，環(huán)保領(lǐng)域的投資方向也日漸明晰。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，天然氣等清潔能源是大勢(shì)所趨，火電供給側(cè)改革超預(yù)期，環(huán)境監(jiān)測(cè)熱度有望提升，新增VOCs勢(shì)必帶來(lái)巨大增量。
相關(guān)政策規(guī)劃加速落地 環(huán)保行業(yè)受益標(biāo)的浮現(xiàn)
兩會(huì)明確環(huán)保治理目標(biāo)，關(guān)注節(jié)能減排、生態(tài)修復(fù)。2017年是工業(yè)節(jié)能減排元年，兩會(huì)提出要求各級(jí)政府堅(jiān)決打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，目標(biāo)是今年二氧化硫、氮氧化物排放量要分別下降3%，重點(diǎn)地區(qū)細(xì)顆粒物(PM2.5)濃度明顯下降。首先加快解決燃煤污染問(wèn)題，加大煤電超凈排放改造，東中部地區(qū)分別于今明兩年完成，西部改造2020年完成。推薦盈峰環(huán)境、神霧節(jié)能、清新環(huán)境。同時(shí)兩會(huì)要求推進(jìn)水、土壤污染防治，今年化學(xué)需氧量、氨氮排放量要求分別下降2%。兩會(huì)明確環(huán)保治理目標(biāo)將有望大力提升相關(guān)部門(mén)執(zhí)行力度。“土十條”發(fā)布加速土壤修復(fù)工作啟動(dòng)，預(yù)計(jì)今年城市污染場(chǎng)地的修復(fù)工作發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。整體利好PPP水治理板塊、固廢處置板塊，推薦中金環(huán)境、高能環(huán)境、博世科。
治理霧霾形勢(shì)下，天然氣等清潔能源是大勢(shì)所趨。兩會(huì)提出抓好電力和石油天然氣體制改革，開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)；全面實(shí)施散煤綜合治理，推進(jìn)北方地區(qū)冬季清潔取暖，完成以電代煤、以氣代煤，300萬(wàn)戶(hù)以上，全部淘汰地級(jí)以上城市建成區(qū)燃煤小鍋爐。隨著天然氣體制改革的深入進(jìn)行，向民間資本開(kāi)放、允許各類(lèi)市場(chǎng)主體平等進(jìn)入，天然氣行業(yè)將更加公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)，天然氣價(jià)格將趨向合理。2016年全國(guó)天然氣消費(fèi)同比增長(zhǎng)6.6%，進(jìn)口量高增，對(duì)外依存度達(dá)35%，推動(dòng)國(guó)內(nèi)氣價(jià)下行。在政府提出“打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的背景下，天然氣，LNG等清潔能源是大勢(shì)所趨。煤改氣將成為燃煤小鍋爐替代的主要手段，天然氣有望銷(xiāo)量提升，利好相關(guān)標(biāo)的，推薦ST煤氣、勝利股份、南京公用、皖天然氣。
火電供給側(cè)改革超預(yù)期。兩會(huì)提出要淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能5000萬(wàn)千瓦以上，其提法超出十三五規(guī)劃數(shù)據(jù)。發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)有望企穩(wěn)，預(yù)計(jì)火電利用率回升4%。另外電改推動(dòng)上網(wǎng)電價(jià)成下降趨勢(shì)和環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)增加機(jī)組運(yùn)營(yíng)成本的背景下，將倒逼高能耗、規(guī)模小的落后產(chǎn)能淘汰，國(guó)家和地方政府已明確要求淘汰30萬(wàn)KW以下機(jī)組，預(yù)計(jì)“十三五”期間退役的30萬(wàn)千瓦以下機(jī)組大約有1600萬(wàn)千瓦。受16年煤價(jià)高企、電力供給寬松等因素，煤電企業(yè)(占電力供應(yīng)60%以上)盈利能力到達(dá)歷史低點(diǎn)。17年相對(duì)16年火電企業(yè)盈利有望改善，推薦文山電力、大唐發(fā)電、長(zhǎng)江電力、桂東電力。
環(huán)境監(jiān)測(cè)是環(huán)保監(jiān)管的重要部分，新增VOCs帶來(lái)增量。兩會(huì)提出嚴(yán)抓工業(yè)末端污染治理，對(duì)所有重點(diǎn)工業(yè)污染源實(shí)行24小時(shí)在線(xiàn)監(jiān)控。在3月1日召開(kāi)的京津冀大氣污染防治協(xié)作小組會(huì)議上環(huán)保部已將熱點(diǎn)區(qū)域按3×3km劃分網(wǎng)格，要全面排查網(wǎng)格內(nèi)的工業(yè)污染源和燃煤鍋爐，列出清單，明確責(zé)任。另外新增排污收費(fèi)VOCs，監(jiān)測(cè)重點(diǎn)之一帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。整體上檢測(cè)污染物是監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)，環(huán)境監(jiān)測(cè)任務(wù)有望全面鋪開(kāi)，將利好相關(guān)企業(yè)，推薦聚光科技、先河環(huán)保、漢威電子。
投資建議：環(huán)保方面，我們認(rèn)為非電工業(yè)排污升級(jí)改造和VOCs治理市場(chǎng)將快速發(fā)展。建議重點(diǎn)關(guān)注在煙氣排放領(lǐng)域具有技術(shù)水平的清新環(huán)境；冶金工業(yè)領(lǐng)域節(jié)能改造神霧節(jié)能和清潔煤炭利用神霧環(huán)保；大力拓展VOCs監(jiān)測(cè)設(shè)備市場(chǎng)的聚光科技、盈峰環(huán)境；網(wǎng)格化監(jiān)測(cè)推薦先河環(huán)保和漢威電子。公用事業(yè)方面，治理霧霾形勢(shì)下，天然氣等清潔能源是大勢(shì)所趨；火電供給側(cè)改革超預(yù)期。關(guān)注ST煤氣、勝利股份、文山電力、大唐發(fā)電等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地、規(guī)劃推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行；技術(shù)創(chuàng)新遲滯等；回報(bào)率不及預(yù)期；政府償付能力等。
原標(biāo)題：環(huán)保：關(guān)注煤改氣和火電供給側(cè)收縮受益標(biāo)的
